1949年5月，中国物价指数：1261000000000000——1937年至1949年中国通货膨胀危机的探寻
在看《这次不一样》时候，提到中国在1947年发生了超过1500%的通货膨胀。基于对中国历史知识的匮乏，我开启了对这段通货膨胀危机的探索之旅。结果发现，何止超过1500%……
下图是由美国记者拍摄的，当时上海商店里的钱 （一袋钱换不来一袋米）
危机的背景发生在民国政府统治时期，我们提起这段时间，大多想的是抗日战争，却不知道在那个时代通货膨胀如此严重。老一辈人常说战争年代钱不值钱（我当时心里的想法是，兵荒马乱谁还去在乎钱呀），却不知道为什么钱不值钱
自南京国民政府上台以来，财政支出在每一年都大于财政收入，即财政赤字。而财政赤字很重要的原因是当时在抗日，军费占整个财政支出50%以上，甚至在有的年费达到80%以上。军费支出刚性、财政连年赤字，抛开提高税率、发行国债这种有限的方法之外，增发货币是政府掌握主动权、唯一可切实实行的方法了。根据货币数量论中的著名代表费雪提出的“交易方程” ：MV=PT 其中，Ｍ表示流通中的货币量，Ｖ表示流通速度，Ｐ表示物价水平，T表示商品交易总量。也就是说，V基本固定，M增加，在当时战争年代T会减少，那么物价水平P会上升的更快。货币大量发行，每单位货币的实际购买力下降，而这事实上是将民众的财富通过一种相对隐蔽的手段转移到政府手上，即相当于“通货膨胀税”。
国民党政府上台以来，得民心似乎不是稳固政府统治地位的必要条件。国民政府征实征借，对农民进行直接掠夺，用按一百多万市石稻谷的价钱收到了两千三百余万市石的稻谷。可想而知，政府如此压榨农民，农民的心自然不向着国民政府。可气的是，官僚资本还在利用自己的政治地位不断牟取利益，掠夺民间财富。1935年，国民政府宣布金银一律收归国有。在政府掌握了大量黄金后，又突然宣布允许黄金自由买卖。在官僚资本垄断金融领域的体制下，官僚阶层囤积了大量黄金之后，黄金又能够自由买卖了，民间财富就这样被官僚阶层逐渐吞噬。
在这样的政府统治背景下，国民政府出台的抑制通货膨胀的政策不见其效，反而加剧了通货膨胀。民众对货币信心的丧失，仍然不断发行的货币，使民众坚信只有实物才是真正有价值的东西，恶性通货膨胀不断发酵。物价飞涨，百业萧条。