专家解读2021年国防支出增长6.8%

专家解读2021年国防支出增长6.8%

5日上午开幕的十三届全国人大四次会议获悉,根据会上提交审议的预算草案，中国今年的国防支出为13553.43亿元人民币(约2090亿美元)，比2020年增长6.8%。专家认为，军费持续、稳定地理性增长，是由于中国有效管控住疫情，经济迅速恢复，得以继续推动军事现代化的建设。

梳理往年数据可以发现，自2016年以来，我国国防预算增长率已连续6年降至个位数，增长幅度维持在6.6%-8.1%之间。2016年至2020年，国防费预算增幅分别为7.6%、7%、8.1%，7.5%和6.6%。2020年受新冠病毒疫情影响，中国国防费增速放缓。

在我国经济进入转型期，宏观经济增速放缓的背景下，军费增长速度虽然略低于预期，但与我国经济发展状况与外交国防需求仍属匹配。十九大提出我国要力争到2035年基本实现国防和军队现代化，至本世纪中叶，全面建成世界一流军队，国防投入提升趋势明确。预期未来5-10年内，我国军费有望继续保持稳健增长。我国国防投入占GDP和财政开支的比例仍较低，未来提升空间较大。考虑到国际形势的变化以及我国在地区与国际社会话语权的提高，军费预算未来的提升空间较大。

预计装备支出占国防预算比例将进一步提升，武器装备采购投入有望维持10%-15%增长。我们判断，在军队严格反腐、军队体制改革与海洋强国战略深化的背景下，用于武器装备采购和训练维护的投入将逐步提升，军费的使用结构有望进一步改善。在军费总投入规模维持现有增长率的基础上，装备采购的投入将有望获得接近10%-15%的较快增长。随着军费增长与军费使用结构优化效应相叠加，军工行业中长期基本面将持续向好，并逐步回归价值投资。

据中研普华研究报告《2020-2025年中国军工行业深度发展研究与十四五企业投资战略规划报告》分析

国防信息化市场空间分析

中国国防信息化建设持续加速，未来10年市场总规模有望达到1.66万亿元。2014年中国国防装备领域投入约2586亿元，其中国防信息化开支约750亿元;2015年国防装备总支出约2927亿元，其中国防信息化开支约878亿元，同比增长17%，占比为30%。2025年中国国防信息化开支将增长至2513亿元，年复合增长率11.6%，占2025年国防装备费用(6284亿元)比例达到40%。未来10年国防信息化总规模有望达到1.66万亿元。

图表：2014-2025年中国国防信息化市场规模分析

数据来源：中研普华数据库

图表：2014-2025年中国国防信息化支出费用增长速度

数据来源：中研普华数据库

未来10年军工企业业绩稳定增长是可期的

未来10年是我国国防军队装备机械化和信息化的升级时代，稳定的军费预算和增长率是国防军队建设的有利保障。当前，国家周边地区安全形势紧张，国际敌对势力威胁不断，日益增多的海外资产安全形势严峻。配合强国形象和走出去战略，长期稳定的国防经费增长是国家战略的必然选择。因此，长远来看，未来10年军工企业业绩稳定增长是可期的。